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19年后四月，信用债回售压力较大，回售期规模共计达6681亿元，仅仅9月单月就有2500亿的回售规模。从企业性质来看，地方国有企业占四季度债券回售的大头。地方国有企业回售债券共计357只，民营企业回售债券共计185只，约为国有企业债券的一半。考虑到目前信用环境未出现明显好转，根据前8月私募债回售比例，后四月预计会达到年内债券进入回售期规模的高峰。

中航科工（2357.HK）公布，获中国证监会正式批准，参加H股全流通试点项目，股价高开3.9%，一度涨逾5%，现涨4.01%，报价5.07港元。根据证监会批准，该公司获准将不超过约36.1亿股内资股转换为H股并上市，但详细实施计划尚未有最终确定。预计最近大市热点难觅的情况之下，该类股份短线炒作仍有捧场客，但要留意买卖时机的策略部署。

[解说]接到灾情通报后，当地武警、消防迅速组织人员赶赴受灾现场展开营救。目前，救援人员仍然在受灾现场展开救援工作。[解说]根据《贵州省自然灾害应急预案》有关规定，贵州省减灾办决定于6月22日14时紧急启动省Ⅳ级自然灾害应急响应。贵州省应急厅派出工作组赶赴沿河、汇川、务川等灾情严重地方，实地查看灾情，指导和协助地方做好救灾工作。

随后，怀疑被袭者要求验伤，由救护车接走，部分人在港铁收车后仍未散去。香港警方到场拘捕一名18岁男子并带往葵涌警署，有示威者尾随，用镭射笔射向警署外墙。留在港铁站内的示威者，有人在站外站内墙壁及售票机喷上字句，到清晨，仍有约20名示威者留在葵芳站大堂。

本次央行将外汇风险准备金率重新调整为20%，向市场传导一定政策信号，有助于稳定外汇市场情绪。但从15年9月和17年9月两次案例来看，外汇风险准备金率调整短期奏效，但长期汇率又重新回到基本面等核心变量，15年11月后人民币继续贬值，17年10月以后人民币继续升值。而从目前中美两国经济基本面和中美利差已收窄至50bp的现实来看，人民币依然面临长期压力，因此对国内流动性的负面影响值得长期关注。

二、今年前8月实际回售率下降，市场信心有所增强19年前8月进入回售期信用债规模同比去年增加，但由于宽信用政策持续推进，企业融资环境整体改善叠加市场信心有所增强，19年前8月实际回售规模不大，实际回售率在33%左右。截至2019年8月底，19年前8月进入回售期的信用债规模为9444亿，预计19年全年进入回售期的信用债规模为1.61亿，较去年增加0.5万亿。虽然信用债整体规模较大，但实际回售规模为3184亿元，实际回售率33.7%明显低于去年全年，表明回售压力并不大。从品种来看，公司债实际回售规模达到2958亿元，占全部实际回售规模比重92.9%。其中私募债数量314只，比公募债多38只，金额方面比公募债少183亿元，主要原因是私募债受企业资质偏差，以及消息不公开等因素影响，单次的募集资金较少。根据测算公司债的回售比例最高，我们观察到公司债品种中，回售规模最大的类型是“3+2”期限，超过“2+1”期限和“3+3”期限，主要原因是由于“3+2”期限的债券有一半为AA+以下评级，风险相对较高。